。估值从一千多万元降到七百余万。赵坤问楼主能否延长五年，提高抵押价值。楼主愿谈，条件是一次预付两年租金和增加维修保证。眼下现金紧，为提高借款先付更多租金，未必划算。我们把续租列可选，不在并表前强做。
岚桥员工的选择也比第十七页复杂。
七十多名员工中，接手前已经工作的有四十一人，他们最在意四十六天欠薪历史会不会因新公司承接被写成“旧老板责任已结”。钱早已发，年资、病假和补偿基数仍要连续。后来加入的人又怕前员工因此永远有两套更高待遇。红姨把两组各选五名代表，在餐厅不开宴的时段坐一起，不让经理替所有人答。
统一公司提出相同岗位同一工资区间，过去年资保留，未来晋升按新制度；员工可选择劳动关系留项目公司，由新运营公司提供服务，也可转入新公司。留原公司的人岗位若随业务转移，需要再签派驻，不因不转便自动辞退。
大多数员工不当场选。他们问新公司若一年后解散谁发补偿，员工信托一成究竟能拿现金还是只有开会座位，赵坤三百万是资本还是可随时收回的股东借款。三名会计准备了资产模型，没有准备一张普通员工能看懂的退出表。
红姨让尽调记录写“员工承接条件未具备”，而不是“员工原则同意”。赵坤没有催。他离开岚桥时告诉我，二〇〇二年若我们这样逐人问，酒店可能晚开半年。
“也可能少留一张用十年补的纸。”我回答赵坤。
他没有接这句话。我们都知道公司当年能长起来，部分依靠先开门再补；如今反过来要求每件都等完全清楚，也可能在年末现金里错过窗口。问题不是要不要快，是哪种不清楚可以承担，哪种会拿别人的东西当垫。
十二月二日，车站酒店尽调。
它规模最大，整栋最终开一百六十间房与两层餐饮，却不是一次租下全部。合同按阶段：先开八十间，入住连续三个月过五成再开下一层。如今整栋运营，部分餐饮区仍按投入回收期计算。楼主降低首年租金换五年期与装修保证，产权从未进项目公司。
并表建议按一百六十间房的未来现金流估值，银行却看最近三个月。八月周年宴前入住七成一，十一月降到六成左右，仍是三家最好；客源中司机、车站转乘和外地供应商占一半以上，不像普通酒店依赖旅游团。会计起初把这部分叫“青川网络导流”，估值为管理公司的品牌贡献。
车站经理不同意。
客人从车队来，不等于由我个人带来。司机房、凌晨热粥、货钥匙不强制寄存、接驳分段和供应商仓格由酒店员工与车队多年做成。若全写品牌贡献，新公司可以在别处使用“青川导流”，车站酒店却要为自己员工创造的流程付品牌费。
我们抽查二十张订单。只有三张通过青川统一预订，六张来自合作旅店，五张由车队司机直接推荐，四张是回头客，两张现场入住。品牌有用，但不是唯一入口。会计将无形贡献拆成商号、系统、合作合同和本店自有客源，管理公司估值又降一层。
我的作价随之减少。
若想在新公司维持与赵坤相同股份，最简单的办法是坚持所有写青川、经车队与统一预订来的客人都算我的品牌。过去评估报告正这样把我写成身家五千万。如今我自己要求拆，换股比例便可能低于赵坤。
赵坤在车站酒店顶层看完修正表，问我是否后悔九月拆四本账。
“不后悔。”我说，“只是终于知道一句真实值多少股份。”
他回答，市场不会因为我诚实便替我补差。赵坤三百万现金是现金，仓储公司六成也有购车与仓库票；我的管理网络若逐项承认项目可以退出，估值当然低。以后新公司表决，他可能比我多。
我没有要求平分。股份应按真实投入，不按我们两个人必须势均力敌的故事。可若管理合同本来可终止，换股后变成永久核心资产，项目方等于把未来选择送出；这部分不能因我估值低便由赵坤拿走。
十二月三日，尽调去仓储公司。
赵坤持六成，我持四成。十二辆车由仓储公司出资，青川基础盘六辆和十一辆合作车不在。仓库本体为长期租赁与自建附属设施，存货又分自有、代管和客户寄存。并表初稿只准备转“酒店专供车辆六辆、相应仓位与供货合同”，其余留仓储公司。
阿木与仓储调度把过去三个月路线拿来。六辆所谓酒店专供，实际有四辆同时向外部餐厅和旅店送货，只有两辆超过八成里程用于三家酒店。若硬拆六辆，仓储公司外部业务要另买车，新运营公司又会在淡季让车闲。更合理的是不转车产权，新公司签最低运力与按次服务；仓储公司保车，三家酒店保价格与优先时窗。
赵坤本可用六成投票把车装进去。他没有。车产权留下，方案资产规模再降近两百万元，银行可抵押物更少。换来的是真实：司机劳动关系、保险、维修和外部订单不必因一张并表重签。
仓库酒水也不能全算新公司库存。青川酒店与岚桥已付款的货属于各项目，