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大拐点:站在中国大牛市的新起点上

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重塑牛市政策要素(3 / 3)
,消除资讯上的黑洞和灰洞,给大家一个透明的投资环境,不能把证监会神秘化。

    再者,积极的股市政策还应该是责职分明的负责任的政策。过去两年里,有关国有股减持的说法在业内闹得沸沸扬扬,各种说法满天飞,却没有人为此负责。令人欣喜的是,最近,有关市场全流通问题在大的框架上已有了相当多的共同语言。从近一段时间管理层的表态和中国证监会有关官员的发言中我们可以看到,决策者的思路与市场的思路已经越来越接近,这使得我们得已对全流通问题抱有良好的期待。证监会正在改革新股的发行办法,在IPO中推行“举荐制”,在发审委推行问责制,这些都是可喜的进步,因为他们强调的都是责任。

    积极的股市政策还应该是具有统筹和协调制度作为保证的政策,也就是说证监会具有主导权的政策。毋庸讳言,能够影响中国股市的部门有很多,中国人民银行、银监会、保监会、财政部、国资委、税务总局乃至发改委,政出多门会让证监部门的全部努力都付之东流,市场震荡加剧,证监会在有关证券市场发展方向上的语话权要有制度作保证,这就要求决策层作好安排。

    积极的股市政策更应该是能够调控供求关系的政策,这种调控表现在两个方面,一是对上市公司的选择要体现出宏观经济的晴雨表作用,二是对资金和股票的双向扩容的速度把握上。我们大家都知道积极的财政政策就是扩张政策,扩张什么呢?在需求不足的情况下人为制造需求,从而改变供过于求的局面,改变通货紧缩的局面,等待自然经济规律的循环。同样的道理,股市的涨跌本质上是由供求关系决定的,积极的股市政策就应该是扩张需求的政策,一方面可以通过扩大合规入市资金的渠道放水养鱼,一方面可以通过减少新股供应来保持存量资金的活跃。