表看入住、司机房、餐饮和租约，问为什么不预付续租。经理给两种模型，说明楼主未锁价、先付不划算。对方没有因为我们没扩张便说保守，反而关心现金留存。它们见过一些酒店用满灯和新大堂掩盖租约只剩一年，车站酒店至少把期限写在首页。
第二站岚桥。侧门灯白天不亮，院子与客房实用。投资代表问楼是否项目所有，楼主亲自回答不是，租期与承接条件清楚。对方的估值当场下降，却仍愿看餐饮现金。没有谁让楼主暂时说房是我们的。
青川酒店最后。宴会厅一半开放，冷菜六成产能，事故报告在数据室。代表查看退款、检测和恢复，不进客人房。它们问三十余万事故成本是否已经封顶，黎真给最新四十六万与待核范围，不给一个一定不会增加的假数。
门口没有S350。E280送客未回，两辆凯美瑞在，另一辆维修。投资代表自己也坐普通轿车，没有因少一辆豪车便离场。对做酒店的人，厨房记录、租约和现金保护比车标更能判断富的真假。
参观结束时，三家灯仍按各自营业开。资金方看到的不是一条同时亮起的青川街，而是三套不同理由的预算。
会面回到白鹭外的一间会议室。
两家资金方取消历史稳定池后，提出新结构：不成立覆盖全部三家酒店的永久公司，先设两年联合周转平台。它们提供六百万元，其中四百万为优先股性质资金、二百万为有担保股东借款；平台只投青川酒店与岚桥，车站酒店可选择不参加；河内仓不入股，只签服务。两家各一名观察与一名共同财务，重大支出超过额度需同意，不取得日常经营。
南边公司的财务总监姓胡。他把六百万元拆成两张资金表，先让我们问。
“为什么四百万一定做优先资金，不能全做借款？”黎真问明总监。
“全做借款，两家酒店每月都要付固定成本，淡季最先挤工资。”明总监回答，“优先资金先看项目现金，回购时再结；我们承担更多经营风险，所以要观察和约定回报。”
赵坤问明总监：“承担经营风险，却不让我们决定何时分红，这与债有什么差别？”
明总监回答赵坤：“差别是酒店亏损时，我们不能像普通债权人一样按月抽走本金。你们不分普通股红利，我们也不先拿现金；但项目若赚钱，回购不能只还原数。”
我问另一家资金方代表：“两百万借款拿什么担保？”
对方回答：“参加平台的项目账户、可处分设备和股东有限保证。我们不要白鹭楼，不要河内仓，也不接受把其他股东房屋写进来。”
“有限到多少？”我问。
“等项目自己决定提款额再定。”对方说，“你们若只拿一百万，不能按六百万让两个股东担保；若全拿，担保与支出条件相应增加。”
青川酒店经理问：“厨房再出安全问题，观察人能不能停急用钱？”
明总监回答经理：“合同内的安全、医疗、工资和客人退款先付，二十四小时内报告。装修、市场和关联公司借款超过额度才需同意。我们不在半夜替厨师放行，也不准你们把紧急写成大堂翻新。”
岚桥经理问：“若我只用一百万完成尾款，能否不参加四百万优先资金？”
“可以单独做小额额度，价格会高一些。”明总监回答，“也可以不拿。我们不能为省尽调，把你与青川酒店绑成一名借款人。”
赵坤说：“你们原来报价写联合平台，现在又同意分开，六百万的规模优势在哪里？”
明总监回答赵坤：“共同财务格式、采购与阶段审查可以省成本，项目责任仍分开。规模优势不是一栋出事，另一栋自动还钱。”
我问：“车站酒店不参加，你们会不会把它当竞争项目限制价格和客源？”
“不会。”明总监说，“它不是资金使用方，我们只看参加项目与它的关联交易是否公允。它自己定房价、留现金，也可以以后另找资金。”
黎真把最后一个问题写在记录上：“两年后我们不回购，你们把权益卖给谁？”
明总监回答黎真：“先给现股东同等条件优先。外卖对象要有可核资金、不得是合同禁止的竞争方，也不能连河内和青川商号一起拿。具体名单范围现在写，不到两年后再解释。”
这些回答没有使资金变便宜。它们只把六百万从一句救急的话，拆成回报、观察、担保、提款与退出。哪一家不愿承担，可以不拿；哪一项没写，今天就不能靠以后友好补。
两年后，项目按约定回购或转长期股。回购价格含固定优先回报，若不能回购，资金方可把权益卖给合格第三方，现股东有优先购买。青川商号许可仅两年，事故与历史身份责任由原项目承担。
这比无签报价干净许多，也比普通银行贵。六百万元能让两家酒店装修、营销和淡季现金宽，代价是优先回报、财务监督和未来回购压力。我们刚各自增资三百二十万，眼下并非必须拿。
青川酒店经理认为可拿两百万做厨