值会大打折扣。」
「我们把这些因素一条条总结起来，就能直观看见诺基亚为什麽会跌到8.47美元。」
张扬点开文档，把诺基亚在次贷危机时的下跌原因一条条列出，并提炼重点道：「也就是说，在次贷危机背景下，市场担心诺基亚会在高速扩张的智能机赛道上败退。」
「一旦败退，公司营收势必下降，同时，溢价收购的HERE地图价值也会大打折扣。」
「我们再看股价拐点。」
张扬把诺基亚的日线图拉动至2009年的3月9号，继续解析道：「2009年3月9号，诺基亚股价见底，催动V型上涨的次要因素是各国央行大放水，市场流动性得以补充，经济复苏故事开始发酵。」
「为什麽会说次要因素？」
「原因很简单，真正让诺基亚股价反转的原因，是5800XM手机。」
「它依旧采用电阻屏，需要指甲或触控笔按压，但价格远低於iPhone，自带3.5mm耳机孔、立体声双喇叭、卡尔蔡司镜头，影音体验很强，对普通消费者吸引力足。」
「根据诺基亚官方财报电话披露，5800XM上市30天，共出货50多万台，2009年Q1，也就是1到3月，单季度出货260万台，彻底打破市场对电阻屏智慧型手机的质疑声。」
「在明确这一点後，我们就能直观理解，为什麽诺基亚ADR股价会在三个月内实现翻倍。」
「是廉价货币推动股票上涨？」
「不是。」
「是市场资金正在为诺基亚的智能机叙事重新定价，也在为HERE地图和诺基亚商誉价值再度定价！」
说到这，张扬喝了口咖啡，将诺基亚的日线图调至今天，继续解析道：「有句话说得好，今时不同往日，往日恰是今时。」
「现如今欧洲债务乌云压顶，美国经济复苏存疑，宏观经济存在明显复苏压力。」
「诺基亚N8在华失利，苹果公司推出的iPhone4却三天全球狂砍170万销量，诺基亚股价下跌至8.94美元，是市场再度质问诺基亚，到底能不能造好一台智慧型手机？」
「这里需要明确的是，2008年和2009年，3G行动网路还没有覆盖，现在全球绝大多数发达地区都已经实现了3G网络覆盖，手机早就不是通话设备，而是娱乐设备。」
「也就是说，诺基亚这一次，无法再用功能机市场的庞大份额去弥补智慧型手机的窘境，因为功能机市场正在快速失血！」
「诺基亚N8在华失利，普通人看见的是产品不行，而在我的眼中，看见的是诺基亚在
智能机领域的无能和傲慢，同时我也想替全球所有资本问一句，诺基亚，你们究竟还能不能保持市场竞争力？」
这句话宛如一记重锤，敲在所有观众心头。
直到此刻他们才终於意识到，资本市场究竟在怕什麽。
诺基亚能取代摩托罗拉，成为全球手机领域的王者，其根本原因就是押对了2G网络，并且功能机产品深受用户喜爱。
再看苹果公司，它能不能藉助3G网络的东风，趁着智能机对功能机洗牌浪潮，登上手机领域的王座？
8.31美元！
张扬话音落下那刻，诺基亚ADR股价再度弹出直线，显然是有大资金恐慌出逃。
8.24美元。
8.21美元。
8.17美元。
诺基亚ADR股价还在下跌，直播间弹幕也愈发理性。
[伊薇特·宁斯]（瑞典）：感谢joker先生解惑，要不然我刚才真就抄底了，太感谢
了！
[蕾雅·恩]（比利时）：一台诺基亚N8旗舰竟然牵扯这麽多，又是未来营收业绩，又是高端市场份额，又是HERE地图和塞班系统，股市还是太费脑了，有没有简单一点的赚钱方式啊？
[中野英治]（日本）：照joker先生这麽说，如果诺基亚不尽快转型，可能连功能机市场份额都保不住，更别提其他的附加业务。
[芙琳·文波特]（法国）：我认输了，成本价20美元，我本想着抗一抗，现在发现再抗下去，我特麽可能要成为诺基亚的董事长！！
8.08美元。
8.04美元。
8.01美元。
当越来越多的资金选择「认输」，流出比流入多，诺基亚股价也来到了8美元的整点支撑位。
然而看似支撑位，实则就是一层窗户纸，资金一砸就破。
而在另一边。
美国奥马哈市，伯克希尔·哈撒韦公司总部大楼。
查理·芒格在听了张扬的完整分析，又看向电脑屏幕的诺基亚ADR股价，忍不住感慨道：「很难想像这是在A股市场走出来的交易员，他简直就是天生的空头。」
众所周知，A股绝大部分情况下，只能做多，不能做