沆瀣一气，于绍兴九年正月不顾一切，同金朝订立和议，向金称臣纳贡。为此，南宋小朝廷还大事庆祝，文武官员纷纷上表庆贺。
宋高宗、秦桧的投降求和，激起宋廷抗战派将士的强烈反对，岳飞不仅没有按惯例向宋高宗敬献贺表，反而上表对宋高宗说“愿定谋于全胜，期收地于两河，唾手燕云，终欲复仇而报国，誓心天地，尚令稽首以称藩”，从根本上否定了这次求和协议。岳飞这种坚决反对“和议”的态度。使宋高宗甚为恼怒，更为秦桧所切齿，从此被宋高宗和秦桧视为眼中钉。绍兴九年七八月间，金廷内部发生内讧，原主张同宋朝议和的挞懒，被金廷以谋反罪处死，对宋战争的急先锋金兀术掌握了军权。他立即撕毁与南宋订立的“和议”，并于绍兴十年（1140年）五月，分兵两路向陕西和河南大举进攻，在很快夺回了河南、陕西之后，又率大军向淮南大举进攻。这时宋高宗又慌了手脚，急忙下诏让已经辞职在家守母丧的岳飞从襄阳出击，牵制向淮南及陕西进攻的金兵，并“图复京师（开封）”。但是进攻淮南的金兵却在顺昌（今安徽阜阳）遭到刘祐所率原“八字军”的沉重打击，金兀术不得不撤回开封。金兵对淮南的威胁很快就解除了。宋高宗也马上改变主意，立即向岳飞下了“兵不可轻动，宜且班师”的命令。岳飞却认为机不可失，大举北上，向中原进军，分别收复郑州、西京洛阳（今河南洛阳）等地区，并派遣梁兴等深入黄河以北，袭扰金军后方。金兀术乘岳家军兵力分散之机，亲率精锐骑兵15000人向岳家军指挥中心——郾城（今属河南）发动进攻。
7、金兵大败
绍兴十年（1140年）七月初八日，金兀术率部在郾城与岳家军对阵，岳飞令其子岳云率轻骑攻入敌阵，往来冲杀。金军出动重铠骑兵“铁浮屠”作正面进攻，另以骑兵为左右翼，号称“拐子马”配合作战。岳飞遣背嵬亲军和游奕军迎战，并派步兵持麻扎刀、大斧等，上砍敌兵，下砍马足，杀伤大量金兵，使其重骑兵不能发挥所长。岳家军中的勇将杨再兴，突入敌阵，打算活捉金兀术，杀金兵数百人。双方从下午激战到天黑，金军大败。郾城之战是宋金双方精锐部队之间的一次大决战，宋军以少胜多，给金军以沉重打击。接着岳家军又在颍昌府打得金兀术狼狈逃窜，并一直追击到距汴京仅四十五里之遥的朱仙镇。这时黄河南北许多坚持斗争的义兵，都打着岳家军的旗号响应岳飞的北伐，其他各路宋兵也转入局部反击。抗金斗争呈现一派蓬勃发展的大好形势，方是时，岳飞喜极，对其部下说：“直抵黄龙府，与诸君痛饮尔！”金军惊呼“撼山易，撼岳家军难”，金兀术曾准备撤离开封，到河北以避岳家军的兵锋。
岳飞根据中原战场的大好形势，向高宗上书提出宋军全线进攻，渡河以光复失地的要求，然而宋高宗所求的只是抵挡住金军的进一步南侵，能保住半壁江山，成为金的属国就已心满意足了。所以不仅不同意岳飞的要求，反而急忙下令各路宋军班师，使岳家军处于孤军无援的状况，接着又连发十二道金牌，强令岳飞退兵，岳飞悲愤惋惜地说“十年之功，废于一旦”，然后无可奈何地下令班师，班师路上，民遮马恸哭，……哭声震野。岳飞北伐的巨大成果，就这样让宋高宗、秦桧拱手送给了金朝。
8、绍兴和议
宋高宗、秦桧强令岳飞班师后，为了扫清向金人议和的障碍，先后解除了岳飞、韩世忠等大将的兵权，然后向金乞和。而这时金兀术攻打淮西又连败于宋军，终于使他认识到对宋战争已不可能用武力取胜，也表示愿意与南宋议和，于是双方开始了紧张的和议活动。宋高宗和秦桧见和议可成，像岳飞这样的良将不仅不再需要，还有碍于投降活动，加之金兀术害怕岳飞反对和议，也派人授意秦桧害死岳飞。因而宋高宗和秦桧便以谋反罪名将岳飞父子及部将张宪逮捕入狱。此后宋金双方终于在绍兴十一年十一月订立和议：南宋正式向金朝称臣，每年纳贡银25万两、绢25万匹，并以淮水为界，将淮水以北的地区划归金朝。这个和议因是在绍兴年间签订，故被称作“绍兴和议”。绍兴和议订立不久，秦桧秉承宋高宗的旨意，伙同王氏、万俟卨和张俊加紧了迫害岳飞的活动。绍兴十一年十二月二十九日（公元1142年1月27日）终以“莫须有”的罪名将岳飞父子及张宪杀害，当时岳飞年仅39岁、岳云年仅23岁，岳飞临刑前在狱案上挥笔写下“天日昭昭，天日昭昭”八个大字，表示了对投降派的最后抗议。
9、岳飞被害
1141年，宋高宗解除了岳飞等抗金将领的兵权。秦桧又派他的爪牙诬陷岳飞谋反，把岳飞和他的儿子岳云逮捕入狱。另一位抗金将领韩世忠去质问秦桧，根据什么说岳飞谋反，秦桧拿不出证据，竟厚颜无耻地说：“莫须有。”韩世忠愤怒地对他说：“莫须有三字何以服天下！”1142年初，宋高宗和秦桧杀害了岳飞。那时候，岳飞刚39岁。岳飞被害以后，临安狱卒隗顺偷偷地把他的遗骨埋葬起来。直到宋高宗死后，宋孝宗即位，岳飞的冤狱得到平反昭雪，人们把岳飞的遗骨改葬在西湖边栖霞岭上，后来