得越南战争的意志，标志着战争降级过程的开始。5 月13日越南和美国开始在巴黎举行会谈，边打边谈成为以后几年战争的重要特点。下半年美国开始把南方地面战斗的主要责任转移给南越政权军队。11月1 日美国全面停止对北方的轰炸。
战争的第三阶段，从1969年1 月到1975年4 月。
1969年1 月尼克松就任美国总统。面对已无法继续下去的战争，尼克松谋求美军" 体面的" 撤离，即力争使南越政权在美军撤离后仍能长期存在。
为此，美国从1969年起通过推行战争" 越南化" 的政策使战争逐步降级。这项政策要求美国向南越政权提供大量军事和经济援助，帮助南越军队提高作战能力，直至它能够完全取代美军；支持南越政权加强对南方各地的控制；美军则随着越南化的进展逐步撤离。从1969年7 月起，美军开始分批撤退。
为确保实现战争越南化，美国还在巴黎会谈中长期坚持要求越南人民军与美军同时撤离南方；并一度把作战行动扩大到整个印度支那。
自1968年新春攻势以后，美军和南越军队调整部署，加强城市和要害地区的防御；在西贡等大城市周围逐个地区地派遣小部队进行扫荡，以肃清解放武装力量，扩大安全区域；在农村广泛推行绥靖计划，重点肃清民族解放阵线的基层组织，扩大控制区域；在政权和军队系统内部也积极肃清民族解放阵线的秘密组织。随着战争越南化政策的推行，南越军队的武器装备有所改善，火力和机动作战能力有所增强。由于新春攻势的军事后果，解放武装力量一度处境困难，在1969-1970年间进行了艰苦的反扫荡和反绥靖斗争，主要根据地得以保存，并积极对南越军队目标发动小规模袭击。1969年7 月，成立民族解放阵线领导的越南南方共和临时革命政府。同年，临时革命政府代表和南越政权代表一同参加越美巴黎会谈。
老挝和柬埔寨在越南战争中处于特殊地位。越南北方通往南方的主要交通线胡志明小道在老、柬两国境内；解放武装力量在柬境内设有军事集结地；老挝爱国阵线长期开展反对亲美右翼政权的武装斗争，柬埔寨在西哈努克领导下长期保持中立。美国军方长期要求采取军事手段摧毁胡志明小道和柬境内的解放武装力量集结地，约翰逊仅批准轰炸老境内的胡志明小道。尼克松则支持军方的主张，认为在老柬境内采取军事行动是推动战争越南化政策和巩固南越政权地位所必需。1969年初美空军对柬东部地区进行持续的秘密轰炸。1970年3 月柬右翼军人发动政变，建立亲美政权。4 月30日，近10万美军和南越军队进入柬东部地区，企图清除解放武装力量集结地。这一行动遭到世界各国、美国国内舆论以及美国国会的强烈反对。7 月1 日入侵军队被迫撤离柬境。1971年2 月初，数万南越军队在美军策划和支援下进入老挝境内，企图通过控制老境内的9 号公路切断胡志明小道。越南人民军主力部队经过1 个多月激战给予南越军队严重打击，迫使其于3月下旬撤回。美国在老、柬的军事行动未能达到预期目的，胡志明小道依然畅通，战争越南化的政策遭到严重挫折。从此，印度支那三国的抗美斗争进一步联合，柬国内反对亲美政权的武装斗争迅速发展。
1972年春，越南南方解放武装力量发动一系列进攻，在多处突破南越军队坚固防线，在一些地区开辟了相互连接的大片解放区，使战场态势发生有利于解放武装力量的变化。这是对战争越南化政策的严重打击。为报复春季进攻并削弱北方的战争潜力，尼克松在4 月命令美军对北方进行短时间的大规模破坏性轰炸，其激烈程度超过1968年以前；并在北方主要港口外布设水雷，以阻止苏联和中国从海上向北方运输物资。随后，在巴黎会谈中，美国放弃了长期坚持的人民军和美军同时撤出越南南方的要求；越南方面也放弃了改组南越政权等要求；会谈接近达成协议。8 月美军地面战斗部队全部撤离越南，仅保留6 万空军和支援部队。但南越政权不愿接受越美之间达成的仅撤走美军而不撤走人民军的协议。越南方面拒绝修改最初协议。为进一步削弱北方的战争潜力并加强南越政权的地位，尼克松命令美军在12月中下旬对北方进行12天更大规模的轰炸。北方防空部队击落击伤数十架美军飞机。
美国还紧急向南越政权运送大量武器装备。1973年1 月，交战各方在巴黎签署与最初协议基本相同的停战协定。军事行动随即基本停止。3 月底，北方释放全部美军战俘，美军全部撤离越南。7 月，美军完成在北方沿海的扫雷。
美国对越南的直接军事干涉结束。
美军撤离后，南越政权试图加强和扩大控制区域，包围、孤立并蚕食解放武装力量的根据地和解放区，逐步巩固其统治，为几年后彻底消灭解放武装力量做准备。解放武装力量力图巩固并逐步扩大根据地和解放区，使其连成一片。双方不断发生小规模冲突。到1974年，战场态势进一步向有利于解放武装力量的方向变化。同年