世界当代经济史

    作为经济生活国际化的一项重要内容，资本的国际流动在战后获得了极为迅速的发展。这一发展较之国际贸易在更深层次上把各国经济联结为一个有机整体。因此战后资本国际流动的发展，从根本上来说反映了世界经济发展的内在要求。战后的资本国际流动包括许多内容，如按资本形态分类，有生产资本、商品资本和货币资本的流动；若按资本流动的方式分类，有证券投资、生产投资、长短期资本存放和官方发展援助等内容。而在当代国际资本流动中最引人注目的变化，还是国际直接投资的迅速扩大和资本流动趋势的变化，以及与此相联系的跨国公司的发展。

    (1)以直接投资迅速扩大为主要内容的资本国际流动

    第二次世界大战前，传统的资本国际流动形式是证券投资。这种形式的投资占主要资本输出国对外投资比重的70％。战后证券投资继续发展，并且在70年代中期以后出现加快发展的势头。但是，它在资本国际流动中的地位还是被发展更为迅速的直接投资所取代。直接投资成为国际投资的主体或主要形式，这是资本国际流动在战后的新变化。国际直接投资是指在投资企业中拥有一定份额股权的国际资本投资。战后特别是60年代以来，直接投资呈现出加速增长的趋势。60年代至80年代初，国际直接投资的年均增长率为11％，而80年代中期至80年代末国际直接投资的年均增长率则高达21.6％。这一增长速度超过了主要发达资本主义国家一切主要经济活动指标的增长，这样高速持续的增长甚至是世界经济发展史上未曾有过的。

    战后国际直接投资的这种迅速增长，首先是从美国私人公司率先进行大规模对外投资开始的。战争中积聚起大量财富的美国私人垄断资本积极向外扩展，美国政府为保持其在世界经济中的地位也鼓励和支持私人对外投资。

    因此战后美国私人对外直接投资获得了空前迅速的增长。1950年其投资额为118 亿美元，1970年累计额为755 亿美元，1990年达到4215亿美元。并且70年代以前，私人直接投资在全部对外投资中的比重是不断上升的，而且50年代到70年代对外直接投资的增长速度是其工业生产的2 至3 倍还多。此后这一速度虽有所减慢，但总额仍在继续增长，其对外直接投资累计额始终高居各国之首。60年代中期以后，随西欧和日本经济实力的不断增强，美国以外发达资本主义国家的对外直接投资普遍迅速增长，并且增长速度超过了美国。例如1967-1983 年，这些国家的直接投资累计额增长6 倍多。其中欧洲共同体增长迅速，自60年代开始加紧对外直接投资，进入80年代之后成为世界最大的投资者，其投资额已占世界投资总额的40％以上。在欧共体内部，传统的投资国英国仍占有最大份额，在1988年投资额为1837亿美元，但其增长速度已不及前联邦德国等国。在主要资本主义国家中日本的对外直接投资发展较晚，1951-1970 年其对外直接投资累计额只有36亿美元。进入70年代之后，在政府政策提供的有利环境中，投资规模急剧扩大。80年代更实现了跳跃式增长。1980-1985 年，其投资额在世界投资总额中所占比重从5 ％上升到23.2％。80年代后半期增长速度进一步加快，1985-1988 年对外投资平均增长率甚至高达48.8％。1988年度投资额超过美国，跃居各国之首。到1990年3 月底，日本对外直接投资累计额已达2539亿美元，为1980年365 亿美元投资额的近7 倍。此外，在战后国际直接投资发展成为资本国际流动主要形式的过程中，一个新的变化是发展中国家的对外直接投资也有较大增长。如1960-1983年，这些国家的对外直接投资从7 亿美元增加到176 亿美元，它们从历来只是作为单纯的吸收投资的国家，变成了同时也是投资者。这种现象表明，国际直接投资的发展越来越普遍，它日益成为经济发展过程中的一项必要的和经常性的活动。

    (2)资本流动的双向性

    战前资本国际流动的趋向基本是单向的。首先，资本输出国和资本输入国的地位是基本固定的。即早期发展起来的英国、法国、德国等老牌资本主义国家是主要的资本输出国，而殖民地、半殖民地国家则是宗主国的主要投资场所，是资本输入国。当时的资本流动主要是从先进的工业国家流向落后的殖民地、半殖民地。战后，伴随殖民体系的瓦解和经济生活国际化的逐步深入展开，更多的国家进入资本输出国和输入国的行列，资本的双向流动取代其单向流动成为战后资本国际流动的新趋势。

    战后，资本的双向流动是以发达国家之间的直接投资相互渗透为中心展开的。60年代中期到80年代初，有近3 ／4 的直接投资流向发达资本主义国家，而其中主要是发达国家之间的相互投资。此后这一趋势仍在继续。例如，1989年国际总投资的99％是发达国家所进行的对外直接投资，而其中的89.9％又是投在发达国家。因此，这些国家既是从事对外直接投资