陈述了日本侵略中国东北的经过，要求国联“仗义执言、出面干涉”，使日军立即停止军事行动，恢复事变前状况，并赔偿一切损失。日本代表芳泽极力为日军侵华辩护，称日军的行动纯属自卫，现已大部分撤回满铁附属地；称日本政府与中国政府一样，也希望事件能早日解决，但为防止事态恶化，反对国联干预，力主两国直接交涉，就地解决。施肇基又发言说在中国领土被日军占领的情况下，中方不能与日方直接交涉。双方辩论激烈，最后，行政院通过英国代表薛西尔的提议，授权大会主席西班牙外长勒乐领导一个由英、法、德、意、西五国组成的委员会，继续处理此事。委员会向中日两国政府发出紧急通知，劝告双方避免事态扩大，并立即由两国协商撤兵。会议还决定派遣委员会前往满洲调查。
23日，五国委员会开会，继续讨论事变处理办法。施肇基提出鉴于日方不承认侵略中国的事实，建议国联派一个调查委员会到中国的东北去，实地看一看情形如何。这一着很厉害，因为即使蛮横无理如日本者也实在没有什么理由反对。五国委员会也赞成此议。形势对日本开始变得不利起来，中国好像要占到先机。
可是日本手中是攥有王牌的，其世界强国的地位和实力，就是他对别人说“不”的利器。24日，日政府训令芳泽答复国联理事会：一、满洲事件系自卫，性质系局部冲突，国联及第三国不容置喙；二、满洲之中日关系有特殊性，国联派遣调查委员，恐反碍两国关系，日政府不能应命。28日，日本外务省就满洲事变善后问题发表声明，宣称将由日本政府根据既定方针办理，绝不容国联或其他国家置喙。看到日本的强硬态度，五国委员会开始退缩了，英国代表第一个站出来，开始赞同由中日双方直接交涉来解决争端。
施肇基毕竟也是有经验的外交家，看到这种形势，于是他再三向五国委员会表示，只要国联规定日军完全撤出新占领区之日期，中国即放弃国联派调查团入满要求。但是，因芳泽坚决反对，理事会未作出日军撤退的具体规定。
30日，国联行政院会议主席提出了一个裁决草案，主要内容如下：
一、重申日本政府所做的“对满洲无任何领土目的”和“随着其臣民的生命财产安全得到切实保证，继续从速将军队撤退至铁路附属地以内，并希望在最短时间内完成”的诺言。
二、重申中国政府所做“在日军继续撤退，中国地方官宪及警察权力恢复时，当负责保护铁路区域以外的日本臣民的生命财产安全”的诺言。
三、重申“两国代表保证各该政府采取一切必要措施，以防止事态扩大和恶化”的声明。
四、呼吁中日两国“为促进两国关系正常化，采取一切手段，从速履行和完成上述保证”。
五、规定将在10月14日在日内瓦再次开会处理此案。
草案出台后，中国方面对其未对日本撤兵的日期作出规定表示遗憾，但还是把草案作为解决事变的初步办法加以接受。日本方面则痛痛快快地表示予以接受。在表决时，草案以14票赞成一致通过。
至此，中日在国联的第一阶段交锋告一段落。中国没有看到国联对侵略者的谴责，但决议中毕竟写着“撤兵”的字样，尽管加上了重重的限定条件。在这场仲裁中，国联不像一位正义的法官，倒更像一位“不偏不倚”的裁判，他“公正”地看着中国与日本这两个不是同一级别的拳手，在拳击台上“自行解决”，把侵略视为出拳进攻，把挨打视为抱头防守，而无论进攻还是防守，都是“规则”允许的。