然让余蔚很满意。首先，他投这个项目的时候有很详尽的可行性规划，江南春利用以前长期积累的客户资源，能够短期内实现赢利。然后，他的勃勃野心让余蔚频频点头。三个小时聊完之后，余蔚已经和江南春达成了初步融资协议。
对此，余蔚说：“很少有商业模式会在很短的时间内就开始赢利，这是我非常感兴趣的一点，江南春的这个项目最大的价值就在于它整个商业模型的独创性是其他人没有的。他有这？？一个眼光和组织能力去发现这样一个平台，这是一个价值。所以我很快就有了一个决定，我想投资这个项目。”他还称：“1999年加入软银中国以来，这是我第一次主动拿钱去追逐一个项目。”余蔚如此评价江南春：“首先，江南春是一个非常敬业的CEO、创业者；其次，他对所从事的行业有很深的理解，对其创立的公司的商业模式有很深刻的认识，对其所从事的传媒业也有相当深刻的领悟。这也客观上加深了我对江南春的信心和投资分众的决心。”
处事雷厉风行的余蔚一做决定，很快又一次找到江南春问道：“如果你要打造这样一个全国性的媒体广告的话需要多少钱？”看到这个经常在走廊和洗手间里碰面的邻居居然主动跑上门送钱，江南春有些难以置信。
江南春：“当时投资商对我而言是非常陌生的一个概念。”
正当江南春准备再详细给余蔚解释什么是分众传媒时，余蔚其实已经将这个经营模式了然于心。因为毕竟在上门之前，他已经花了两个星期的时间对江南春的项目进行了实地考察和投资分析，而上一次与江南春的对话其实已经坚定了他对分众模式的信心。
余蔚：“一个很有创新的模式，会有几十倍的回报。”
既然一切都情投意合，最后的“联姻”自然是水到渠成。双方最后实质性的谈判只用了一个星期的时间。在那一个星期当中，余蔚真正想了解的是这位创业者的决心、激情和业务能力。2500万元的自有投资对于江南春来说几乎是孤注一掷，足以体现他对这个项目的决心。“从激情来讲，他在向他的客户和我描述这个项目的时候，那种眉飞色舞的投入让我信服。”余蔚说。
另外，江南春居然能够背出以徐家汇中心为圆心，500米为半径范围内的所有广告牌，这让投资人很欣赏他的专业素养，还有就是敬业精神。“他已经在运营一家国内的50强广告公司，有很多事不一定需要他亲历亲为，但他还是去一线面对他的客户、去捕捉一些感觉，这使他保持在行业中敏锐的嗅觉。”余蔚说。
“其实真正作决定还不用一个星期。”余蔚说，“在我正式和他谈之前，我已经对整个项目进行了很多的了解。我自己跑到这栋楼下面看有多少人在看他的广告，我已经在分析（不是他说赢利就能赢利），比如说，他有10条广告，都是些什么样的客户。计算一下他的收入和运营成本，包括他的硬件成本、租金……他的整个商业模型我已经心中有数了。”
但是所有这些素质，在余蔚看来还不是最关键的：“这些东西结合在一起可以让他赚到钱，也可能造成轰动效应，但并不足以保证一个企业持续的成功。”余蔚要考察的最后一项是创业者的胸襟抱负。而正是在这一点上，江南春给了他很特别的感觉。“一般很小的项目或者希望筹资的人要的就是钱，而不在于我们能提供的专业知识、专业意见、整个运营的经验这些价值，但这些却是江南春最在意的。”余蔚说，“我们在谈到很多条款、权利、资金金额的数据时，江南春不去计较我们价格的高下，而是围绕我们能提供的帮助和我们投资者能提供的价值在谈，他要的是我们能够真正对他提供帮助的价值。”
再次交谈了3个小时后，江南春获得了软银的投资承诺，并决定将业务从上海扩展到4个城市。软银的投资，对江南春来说，来得正是时候。
2003年5月，在软银的帮助下，江南春正式注册成立分众传媒控股有限公司，并出任CEO。随即软银宣布投资分众。
后来余蔚说：“其实出于本意，我们希望投入更多。”可是江南春却认为：“为避免要钱的同时股份也被吸取了，所以我的态度是依旧要保持控制权。”江南春是担心过多地接受风险投资会让自己成为别人的打工者。事实上，这个决定让江南春颇为后悔，这让他失去了一统江湖的有利时机。江南春这样评价自己当时婉言拒绝余蔚的要求：“过度谨慎，其实我很少有孤注一掷的胆量。”这可能也是江南春最痛恨自己的一点。
苦尽甘来：寒冬过后是暖春
不到一年，江南春彻底改变了自己原来的主意，他接受了更多的风险投资，而投资者的青睐也经常降临于江南春和他领导的分众传媒。于是，第二轮融资在这样的背景下开始了。
2004年6月19日，分众传媒再次获得注资，与CDF鼎晖国际投资、tDF华盈投资、DFJ德丰杰投资、美商中经合、麦顿国际投资等国际知名风险投资机构签署第二轮1250万美元的融资协议。tDF项目负责人陈文靓评价与分众的合作时说：“